Новости экономики 20.09.2021

Фото: Вася Ложкин

Путин продлил запрет на ввоз продуктов, несмотря на всплеск инфляции

Президент России Владимир Путин в понедельник подписал указ о продлении запрета на импорт продовольствия из стран Евросоюза, США, Канады, Австралии, Новой Зеландии и еще пяти государств.

Продуктовое эмбарго, которым Кремль решил ответить на санкции, введенные против России после присоединения Крыма и удара по Boeing над Донбассом, будут продлено до конца 2022 года, следует из указа Путина, размещенного на портале правовой информации.

Российские контрсанкции, которые запрещают поставки фруктов, овощей, молока, молочной продукции, сыров и мяса и которые, по мнению Путина, стоили европейской экономике 240 млрд долларов, продлеваются в четвертый раз.

Хотя срок действующего эмбарго еще не истек (оно завершается в конца 2021 года), Кремль решил не медлить с подписанием президентского указа, приурочив его к продлению индивидуальных санкций Евросоюза, о котором лидеры стран блока договорились 10 сентября

Речь идет о визовых ограничениях, заморозке активов и запретах на любые сделки, которые действуют в отношении 177 российских граждан 48 юридических лиц.

Продуктовое эмбарго России останется в силе, несмотря на рекордную за 6 лет продовольственную инфляцию, которая на 13 сентября составила 8,54%, а по ряду позиций достигла двузначных величин.

По данным Росстата, за последний год картофель подорожал на 42,9%, капуста — на 70,4%, морковь — на 27,6%, огурцы — на 10,7%, помидоры — на 8,9%, подсолнечное масло — на 26,7%, сахар — на 38,4%, яйца — на 15,6%, крупа — на 17%, говядина — на 11,5%, куры — на 21,2%, свинина — на 11,8%.

С 2019 года нормы российских ответных санкций стали чуть мягче: был разрешен транзит подсанкционных грузов «при условии обеспечения их прослеживаемости с использованием системы контроля на основе технологии ГЛОНАСС».

Грузы должны быть запломбированы, а водители, осуществляющие транзит, должны получать учетные талоны.

С августа 2015 года попадающая в РФ санкционная продукция уничтожается органами Россельхознадздора.

К началу 2018 года под катки и в утильпечи было отправлено более 26 тысяч тонн продукции, в основном — овощи и фрукты (24,9 тысячи тонн).

Всемирная организация здравоохранения оценивает суточную норму потребления овощей и фруктов в 400 грамм на человека. Таким образом, общего объема уничтоженной плодоовощной продукции хватило бы для обеспечения дневного рациона 62 миллионов россиян, или 42% населения страны. В пересчете на годовое потребление уничтоженных продуктов хватило бы на 170 тысяч россиян или более 57 тысяч семей из трех человек.

***

Гособлигации России обвалились на фоне угрозы непризнания выборов

Рынок российского госдолга в понедельник пережил крупнейший за полгода обвал.

Индекс RGBI, отслеживающий цены облигаций федерального займа, спикировал на 0,43% и пробил «дно» с марта 2020 года — 143,6 пункта.

6-летние ОФЗ 26207 подешевели на 0,37% с ростом доходности до 7,09% годовых. 10-летние ОФЗ-26239 упали на 0,61%, их доходность достигла 7,3% годовых. Ставки по самым длинным, 20-летним российским бумагам поднялись до 7,54%, в то время как их цена просела на 0,52%.

Российский рынок оказался во власти распродаж, которые стартовали в Китае и охватили весь мир. На фоне угрозы дефолта Evergrande Group, одного из крупнейших в КНР застройщиков с обязательствами на 300 млрд долларов, фондовые индексы в США Европе спикировали до минимумов за два месяца, вниз покатались цены на нефть и промышленные металлы.

От российских госбумаг избавляются нерезиденты — они режут позиции, хотя и без значительных объемов, пишет Locko Asset Management. На этом фоне рекордно с июля дешевеет рубль, обновляющий 3-недельные минимумы — 73,59 за доллар.

Кроме ухудшения внешнего экономического фона, рисками для рублевых активов «являются возможный рост протестных настроений россиян после выборов в Госдуму и непризнание их итогов Западом», отмечает аналитик «Алор Брокер» Алексей Антонов.

С предложением не признавать выборы, если их итоги будут сфальсифицированы, к странам ЕС обратились депутаты Европарламента. Однако грозность резолюций ЕП компенсируется необязательностью их исполнения, и пока ни один западный лидер публично не усомнился в озвученных ЦИК результатах голосования.

Делегация Парламентской ассамблеи Европы (ПАСЕ) выразила «озабоченность электоральным условиями и средой, которые повлияли на выборный процесс». Свои выводы ПАСЕ представит в виде доклада, где будет оценено выполнение Россией международных обязательств.

Госдеп США тем временем сообщил, что выборы прошли «в условиях, не соответствующих свободным и честным процедурам», что противоречит обязательствам России перед ОБСЕ и в рамках международного пакта о гражданских и политических правах.

Глава ЦИК Элла Памфилова назвала выборы «самыми сложными» в своей карьере и заявила о «беспрецедентных атаках» на российскую избирательную систему, которая, по словам Памфиловой, все выдержала. Накануне Памфилова заявила о кибератаках на сайт ЦИК, после чего результаты голосования были зашифрованы, что усложнило их автоматическое скачивание для независимого анализа.

По данным ЦИК на 17.48 мск, правящая «Единая Россия» набирает 49,83% голосов — практически вдвое больше всего рейтинга, измеренного ВЦИОМом накануне выборов (29%).

КПРФ, на которую ставило «Умное голосование», получила 18,93%. При этом в Москве во всех одномандатных округах победу засчитали кандидатам, поддержанным властью, в том числе тем, кто отставал при подсчете более 90% голосов.

ЛДПР заняла третье место с 7,51%, «Справедливая Россия» — четвертое с 7,49%. «Новые люди» преодолели думский барьер с 5,33%. Президент РФ Владимир Путин поблагодарил россиян за «доверие» и «активную жизненную позицию».

«Итоги выборов в Госдуму рынки, вероятно, проигнорируют, если только за анонсом итогов не последуют заявления Запада об их непринятии. Но это вряд ли случится», — говорит директор по инвестициям «Локо-Инвест» Дмитрий Полевой.

На рынок ОФЗ давит угроза дальнейшего ужесточения политики ЦБ. В пятницу Эльвира Набиуллина заявила о планах еще не раз поднять ключевую ставку, чтобы затормозить инфляцию, обновляющую рекорды за 5 лет — 6,78% на 13 сентября.

Усилить инфляционное давление может ослабление рубля, что потребует более существенного повышения ставки, отмечает начальник аналитического управления банка «Зенит» Владимир Евстифеев.

На торгах в понедельник рубль подешевел на 0,94% к доллару и 0,98% к евро. На 18.46 мск сделки с расчетом завтра проходят по 73,54 рубля за доллар и 86,25 рубля за евро.

***

Рубль упал рекордно с июля вслед за нефтью и валютами EМ

Российский фондовый, валютный и долговой рынок отправились в крутое пике на торгах в понедельник вслед за распродажей акций и сырья на мировых биржах.

На 15.25 мск индекс РТС обвалился на 2,8% (рекордно с марта), индекс МосБиржи просел на 1,95% (максимально за два месяца), а индекс RGBI, отслеживающий цены облигаций федерального займа, пробил «дно» с марта 2020 года.

Рубль подешевел рекордно с 6 июля и обновил 3-недельный минимум к доллару и почти недельный к евро, следуя за валютами развивающихся стран, которые дружно отступают под натиском дорожающего доллара.

В ходе торгов на МосБирже курс американской валюты достигал 73,59 рубля — рекордного значения с начала сентября. За день рубль потерял 71 копейку, а за три последних торговых сессии — 1,09 рубля, что стало для валютного рынка худшим результатом с конца июня.

Курс евро вырос на 73 копейки и ушел выше 86 рублей, прежде чем отступить к отметке 85,99 на середину пятого часа основных торгов.

Рынки напуганы кризисом вокруг китайского гиганта Evergrande — одного из крупнейших в стране девелоперов, оказавшегося на грани дефолта. Это дает импульс доллару, которой дорожает вслед за спросом на активы-убежища, отмечает стратег Saxo Bank Оле Хансен.

«Если правительство не сдержит кризис, он рискует «заразить» аналогичные компании и экономику Китая в целом», — указывает Хансен: на этом фоне падают фондовые рынки и цены на сырье.

Фьючерс на нефть Brent с поставкой в ноябре дешевеет на 1,8%, до 73,96 доллара за баррель, а контракты на WTI теряют в цене 2,1% и торгуются по 70,31 доллара.

Медь дешевеет на 2,13%, никель и платина — на 1,8%. Фьючерсы на железную руду теряют в цене еще 1,2%, продолжая обвал, уже ставший рекордным за десятилетие — на 51% за два месяца.

Угроза дефолта Evergrande — крупнейшего в современной истории Китая — усугубляется тем, что мировые центробанки готовятся остановить печатные станки на фоне разгона инфляции. В среду очередное заседание проведет ФРС США. «И любой намек на сворачивание стимулов может поддержать доллар и толкнуть акции еще ниже», — говорит Чараламбос Писсоурос, глава исследований JFD Group.

«Российский рынок акций в значительной степени игнорировал распродажи на Западе, но долго так продолжаться не может», — говорит аналитик «Алор Брокер» Алексей Антонов.

Что касается рубля, то рисками для него кроме ухудшения внешнего экономического фона «являются возможный рост протестных настроений россиян после выборов в Госдуму и непризнание их итогов Западом», предупреждает эксперт.

***

Цена газа в ЕС взлетела выше $900 на решении «Газпрома» втрое сократить транзит через Польшу

Европейский рынок газа после короткой передышки снова устремился в полет.

В понедельник газовые фьючерсы с привязкой к спотовым ценам на нидерландском хабе TTF подскочили на 13% и превысили отметку 900 долларов за тысячу кубометров на решении «Газпрома» резко сократить прокачку через Польшу и отказаться от бронирования дополнительных мощностей украинской ГТС.

На очередном аукционе газотранспортных мощностей европейской GSA Platform «Газпром» забронировал лишь 31,4 млн кубометров в сутки по польскому коридору газопровода «Ямал-Европа».

Компания выкупила только треть от выставленного на аукцион объема прокачки на октябрь (89 млн кубометров в сутки). Это означает поставки по трубопроводу, соединяющему Германию с месторождениями Западной Сибири, в следующем месяце будут практически втрое ниже, чем в начале лета (84 млн кубов).

Резко сокращать прокачку «Газпром» начала в конце июля (с 84 до 50-60 млн кубометров), а затем урезал ее еще в 2-3 раза на фоне аварии на газоподготовительном заводе в Новом Уренгое. Поставки вернулись к обычным объемам (84 млн кубометров в сутки) после визита в Москву канцлера ФРГ Ангелы Меркель в конце августа. Но теперь снова упадут до минимальных в этом году значений.

Ничем закончилась попытка продать «Газпрому» дополнительные транзитные мощности через Украину. Компания качает 109 млн кубометров в сутки по твердому контракту, заключенному с Киевом в конце 2019 года. До середины лета «Газпром» бронировал дополнительные объемы (до 15 млн кубов в сутки), но отказался от этой практики с сентября.

Таким образом, в октябре прокачка газа в ЕС по польскому маршруту сократится втрое, а по украинскому — останется на 12% ниже, чем в первой половине года.

На 14.29 мск фьючерсы на газ с поставкой в октябре торгуются в Лондоне по 885,7 доллара за тысячу кубометров, а ранее достигали 907,01 доллара.

Газ с поставкой в ноябре стоит 888,2 доллара за тысячу кубометров, в то время как на пике котировки касались 912 долларов. Столько же стоил газ на декабрь, прежде чем отступить к отметке 889,6 доллара.

Отставание закачки газа в подземные хранилища (ПХГ) в Европе является очень большим, его уже не наверстать, поэтому Европа войдет в осенне-зимний сезон с дефицитом газа, заявил в пятницу глава «Газпрома» Алексей Миллер.

По его оценке, в ПХГ не хватает 22,9 миллиарда кубометров, что сулит европейским странам новые рекорды цен на газ.

«Цены в Европе побили уже все возможные рекорды. И может быть даже еще в ближайшее время побьют и те, которые уже достигли», — заявил Миллер.

Жесткая стратегия «Газпрома» на продавливание скорейшего одобрения многострадального проекта «Северный поток-2» может обернуться рисками в недалеком будущем.

И хотя сейчас в Европе дефицит СПГ (его поставки упали на 20% год к году), мощности по производству сжиженного газа в мире продолжают увеличиваться, и к 2025 году на рынок выйдет около 100 млн тонн дополнительного предложения, оценивают эксперты Центра энергетики «Сколково».

У «Газпрома» же в 2025 году заканчиваются крупные долгосрочные контракты, напоминают в «Сколково», и вопрос их продления может упереться в дискуссию о газовой зависимости от России.

***

Рост потребкредитования в РФ в августе ускорился до 2,2% с 1,7% в июле — ЦБ

Рост потребительского кредитования в РФ в августе ускорился до 2,2% с 1,7% в июле, говорится в материале ЦБ «О развитии банковского сектора Российской Федерации в августе 2021 года».

«Потребительское кредитование в августе ускорилось до 2,2% с 1,7% в июле, что в значительной степени обусловлено сезонными факторами — большим объемом расходов перед новым учебным годом, а также тратами на отпуск. Воздействие июльских надбавок пока оказывает ограниченный эффект ввиду постепенной оборачиваемости портфеля, накопленного запаса капитала у крупнейших игроков и в целом высокой прибыли банков», — отмечает ЦБ.

При этом регулятор напоминает, что для снижения системных рисков с 1 октября 2021 года надбавки будут вновь повышены. Однако более действенным механизмом были бы прямые ограничения, указывают в ЦБ.

Что касается качества портфеля кредитов физлиц, то в августе объем просроченной задолженности также умеренно вырос (+10 млрд рублей, или на 1%), главным образом, в сегменте потребительского кредитования на фоне его быстрого роста.

Объем корпоративной просроченной задолженности также увеличился (+28 млрд рублей, или на 1%), в основном по отдельным заемщикам. Это не вызывает беспокойства регулятора, так как данные кредиты были заранее зарезервированы.

***

Мишустин поручил готовить экономику к мировому отказу от нефти и газа

Российские власти, годами отрицавшие возможность падения спрос на нефть и газ в мире сменили позицию и поверили в смену энергетических эпох.

Как сообщает ТАСС, в понедельник премьер-министр РФ Михаил Мишустин поручил до конца года разработать план адаптации российской экономики к глобальному энергопереходу.

«Мировая экономика нацелена на постепенный переход к низкоуглеродной энергетике, и это уже новая реальность. Нужно готовиться к поэтапному сокращению использования традиционных видов топлива: нефти, газа, угля», — заявил Мишустин на совещании с вице-премьерами.

План радикальной перестройки российской экономики, которая получает от продажи углеводородов каждый второй доллар экспортной выручки, должен быть разработан в течение трех месяцев.

Руководить процессом поручено первому вице-премьеру Андрею Белоусову — бывшему помощнику президента по экономике, который считается «идеологом» кремлевского Госплана и автором национальных проектов.

Нужно «оценить все риски и вызовы, которые стоят перед страной», заявил Мишустин.

«От точности нашего прогноза будет во многом зависеть успешность достижения национальных целей развития, которые определил президент на ближайшие 10 лет», — добавил он.

По данным ЦБ РФ, в первом полугодии 2021 года нефть, газ и нефтепродукты принесли в Россию 99,7 млрд долларов — 49% от экспортных доходов.

В прошлом году это было 150 млрд долларов (40%), в 2019-м — 238 млрд долларов (56%), в 2018-м — 262 млрд (59%).

Приток твердой валюты с советских времен остается каналом, подключающим Россию к потреблению развитого мира: на экспортные доллары закупает импорт — от технологий и оборудования до лекарств, продовольствия и ширпотреба.

По оценке Сбербанка, в результате снижения экспорта углеводородных товаров и введения трансграничного углеродного регулирования российский экспорт может потерять более 4 триллионов до 2050 года.

Добыча нефти в России при текущем темпе декарбонизации в ближайшие 30 лет упадет в три раза, а ее экспорт — в 4-6 раз. Сжатие спроса на нефть, согласно модели Сбербанка, обрушит и цены: средняя стоимость барреля российской смеси Urals с текущих 70 долларов упадет до 26 долларов к 2050 году, а цены на газ — второй ключевой источник экспортных доходов для экономики — сложатся вдвое.

В проекте генеральной схемы развития нефтяной отрасли на период до 2035 года, которую подготовило Минэнерго РФ, прогнозируется спад добычи во всех сценариях начиная с 2027-29 гг.

Оценки Минэнерго чуть оптимистичнее, чем у Сбербанка, но также предполагают двузначное падение экспорта российской нефти на 3,5% к 2025 году, на 9,9% — к 2030-му, на 18,1% — к 2035-му и 25,7% — через 20 лет.

К нефтяному пику готовится и российский Минфин. В долгосрочный бюджетный прогноз до 2036 заложено сокращение реальных (то есть скорректированных на инфляцию) нефтегазовых доходов бюджета на 40%.

В соотношении к размеру экономики обвал будет более чем двукратным: если в 2019 году казна получила 8,8% ВВП, то через 18 лет это будет лишь 3,3% ВВП.

Новой нефтью для бюджета должны стать люди. Ненефтегазовые налоги Минфин планирует увеличить на 60%, сборы НДС — вдвое, общую налоговую нагрузку на несырьевой сектор — с 26,9% до 28% ВВП, следует из прогноза.

***

Рынок Гонконга обвалился на угрозе крупнейшего дефолта в истории Китая

Мировые рынки начинают все больше нервничать из-за ситуации с китайской Evergrande Group — одним из крупнейших девелоперов в стране, оказавшимся на грани дефолта.

Фондовый рынок Гонконга в понедельник обвалился на 3,9% и переписал минимумы с ноября прошлого года, продолжив череду потерь, отрезавших 25% от капитализации индекса Hang Seng за последние полгода.

Индекс девелоперских компаний, торгующихся на офшорном китайском рынке, рухнул до 5-летнего минимума вслед за акциями Evergrande, стремительно летящими к нулю.

На торгах в понедельник они потеряли еще 17%, а с начала года сложились в цене более чем в 17 раз.

Компания, нагруженная обязательствами в 300 млрд долларов, не имеет ликвидности для погашения обязательств и уже в сентябре может оказаться в состоянии дефолта, который рискует стать крупнейшим в современной истории КНР.

23 сентября Evergrande должна погасить купон по бондам на 83,5 млн долларов, а 29 сентября — выплатить еще 43,5 млн по бумагам с погашением в 2024 году. По данным Bloomberg, китайские власти уже предупредили банки о том, что девелопер не сможет расплатиться.

Облигации Evergrande рухнули, лишив инвесторов более половины вложенных средств, в то время как к офисам компании началось массовое паломничество дольщиков, купивших квартиры и опасающихся потерять свои инвестиции. Бонды Evergrande с погашением в марте 2022 года торгуются по 28% от номинала, а бумаги 2024 года — по 30%.

Дефолт компании может спровоцировать цепную реакцию во всем секторе китайской недвижимости и повысить кредитные риски для целого ряда секторов экономики КНР, писали на прошлой неделе аналитики Fitch.

В понедельник вслед за Evergrande на 8% рухнули акции New World Development и Sun Kung Kai Properties, более 7% потеряли бумаги Sunac China. В режиме свободного падения оказались котировки страховщиков: AIA подешевела на 6%, а Ping An Insurance — на 7,5%.

Вместе с инвесторами нервничать начинает китайский ЦБ, которому предстоит бороться с угрозой полноценного кризиса доверия.

В пятницу Народный банк КНР закачал в систему рекордный за полгода объем ликвидности, предоставив кредиты на 90 млрд юаней (14 млрд долларов) через операции репо. Включая печатный станок, регулятор стремится не допустить дефицита ликвидности — это абсолютный приоритет для властей на данном этапе, говорит экономист SocGen Вей Яо.

Коллапс финансового рынка в стиле Lehman, скорее всего, исключен, но продолжительный и болезненный экономический спад кажется все более вероятным, указывает он.

Продолжение следует…