Новости экономики. 27.07.2021

Фото: Вася Ложкин

Россиян охватила «кредитная вакханалия»: Долги физлиц перед банками достигли почти 23 трлн рублей

Российские граждане продолжают набирать кредиты с рекордной в истории скоростью, несмотря на падающие реальные располагаемые доходы и попытки ЦБ охладить рынок повышением ключевой ставки и ужесточением нормативов.

По итогам июня долг физлиц перед банковской системой вырос еще на 558 млрд рублей и достиг 22,756 триллиона рублей, следует из статистики ЦБ.

С начала года банки нарастили кредитование физлиц на 2,012 триллиона рублей, а за последние 12 месяцев — на 4,368 триллиона — сумму, равную 8% денежных доходов населения.

Скорость, с которой потребители закапываются в долговую яму, увеличивается как в абсолютном, так и в относительном выражении: в марте это было 283 млрд рублей, апреле — 468 млрд рублей, в мае — 469 млрд.

В июне «кредитная вакханалия на розничном рынке еще более усилилась», констатирует экономист банка Центрокредит Евгений Суворов: годовые темпы роста портфеля банков достигли 21,7% против 19,9% в мае и 15-16% зимой, а по итогам полугодия объемы выдачи в 3,2 раза превысили показатели января-июня 2020 года.

В результате суммарный долг населения перед банковской системой превысил размер федерального бюджета и впервые в истории практически сравнялся с суммой, которую граждане держат в банках на рублевых счетах и вкладах (25,667 трлн рублей).

Беднеющие семь лет подряд клиенты-физлица начали работать как «пылесос», вытягивающий ликвидность из банков: с начала года они не только взяли 2 триллиона рублей займов, но и сняли с депозитных и текущих счетов 366 млрд рублей.

В результате соотношение кредитов и рублевых вкладов — 88,8% — достигло максимума за всю историю статистики ЦБ.

Очень сильный спрос на розничные кредиты — это фактор, который может иметь инфляционные последствия, отмечает главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова.

«Прямым следствием кредитного роста является продолжающееся быстрое увеличение цен на недвижимость (+10% с начала года). Такая динамика работает в поддержку общих завышенных инфляционных ожиданий», — отмечает она.

«Если соотносить, например, задолженность по кредитам с доходами населения, то такой показатель сейчас находится на максимумах — 36%, при том, что еще до кризиса в 2019 году он составлял 30%», — указывает аналитик Райффайзенбанка Станислав Мурашов.

С 1 июля ЦБ вернул доковидные надбавки к коэффициентам риска для необеспеченного потребкредитования: это означает, что банкам потребуется больше капитала, чтобы выдавать займы, а ставки по ним, соответственно, станут выше.

На рынке «уже заметны признаки начинающегося перегрева», заявила на пресс-конференции в пятницу глава центробанка Эльвира Набиуллина.

«Многие заемщики стараются успеть взять кредит по более низким ставкам», — констатировала она, добавив, что с учетом данных за последние месяцы регулятор подготовит дополнительные меры по ограничению кредитного бума.

***

Попавшие под санкции миллиардеры пожаловались Путину на убытки

Российская строительная отрасль находится в кризисном состоянии из-за убытков и долгов. Об этом говорится в письме, которое на имя президента Владимира Путина направили главы крупнейших строительных компаний, включая «СГМ-Мост» миллиардера Аркадия Ротенберга и «Стройтрансгаз» Геннадия Тимченко, входящего в топ-10 богатейших людей России.

Оба бизнесмена, суммарное состояние которых Forbes оценивает почти в 25 млрд долларов (22 млрд у Тимченко и 2,9 млрд у Ротенберга) были помещены в санкционные списки США после аннексии Крыма как близкие к Путину олигархи.

По мнению авторов письма, которое цитирует РБК, состояние строительной отрасли оценивается как «кризисное», что «создает неприемлемые риски как для национальной экономики, так и для социальной сферы и безопасности страны».

За пять лет с 2015 года убытки достигли 137 млрд рублей, каждая вторая компания (54%) ушла с рынка, а объем долга строителей вчетверо превышает сумму их чистых активов.

Система управления рисками при выполнении госконтрактов (большинство проектов реализуется за счёт бюджета) не содержит порядка оценки соответствия работ, формируя «презумпцию виновности» подрядчика, система ценообразования в бюджетном строительстве не соответствует реалиям рынка, жалуются бизнесмены.

В структуре цены нет понятия «предпринимательский доход» и не учитываются расходы на банковские гарантии, проценты на привлечение дополнительного финансирования при казначейском сопровождении.

Разрешение существующих проблем невозможно без «дополнительного внимания» Путина, говорится в письме. Но конкретные просьбы там не указаны.

По данным Forbes, с 2015 года личное состояние Ротенберга, компания которого построила Крымский мост за 227 млрд рублей, выросло на 300 млн долларов, что переместило его с 60-й на 52-ю строчку в рейтинге ботагейших людей России.

Тимченко, помимо строительных активов владеющий крупными долями в «Новатэке» (23,49%) и «Сибуре» (17%), стал богаче вдвое (на 11,3 млрд долларов). Сейчас он занимает 6-е место в российском списке Forbes.

***

Путин объяснил инфляцию резким ростом российской экономики

Инфляция в России превысила целевые ориентиры на фоне резкого роста экономики. Об этом, как сообщает «Интерфакс», заявил президент РФ Владимир Путин на совещании по экономическим вопросам во вторник.

По данным Росстата, с начала 2020 года темпы роста потребительских цен утроились (с 2,5% до 6,5%), а продовольственная инфляция стала выше вчетверо (8,7%).

За год курятина подорожала на 19%, рыба — на 9%, подсолнечное масло и яйца — на 27%, сахар — на 44%. За январь-июнь гречка стала дороже на 10%, картофель — на 69%, капуста — на 93%, а рост цен на морковь достиг 142%. Опрос ЦБ, проведенный в июле, показал, что каждый пятый в России (21,7%) считает, что страна находится на грани гиперинфляции, составляющей 30% и более, а в среднем граждане оценивают рост цен почти втрое выше, чем Росстат — 16,5%. По мнению Путина, инфляционные процессы увязаны с заметным ростом экономической активности.

«В нашей стране довольно быстрое восстановление ключевых секторов национальной экономики, рынка труда, как и за рубежом», — констатировал президент.

Это «сопровождается ростом инфляции», которая «выходит за наши целевые ориентиры», хотя и не так значительно, как в США, заявил президент.

«Скажем, в США инфляция превысила 5%, хотя, по-моему, у них целевой показатель был где-то в районе двух», — привел пример он.

При этом Штаты «два года подряд они верстают бюджет с дефицитом по 15%» и «гасят его за счет эмиссии», заявил Путин.

«Вот отсюда инфляция, — сказал президент. — Безусловно, это отражается целиком и полностью на всей мировой экономике, имея в виду значимость американской (экономики) для всего мира и значимость доллара как самой большой, самой востребованной резервной валюты».

«Правительство и Центральный банк реагируют соответствующим образом как на уровне макроэкономических действий, так и отраслевого регулирования», — отметил Путин.

ЦБ РФ, напомним, с начала года повысил ключевую ставку с 4,25% до 6,5% годовых, а кабмин заморозил цены на сахар и подсолнечное масло и решил распродать госзапасы зерна, чтобы не допустить подорожания хлеба перед выборами.

«Важно, чтобы все предпринимаемые шаги были — еще раз хочу это подчеркнуть — скоординированы, выверены и сбалансированы. Уверен, что именно так мы и будем действовать», — заключил Путин.

***

Собянину предложили поделиться: Минфин готовит удар по бюджету Москвы

Минфин подготовил пакет предложений с целью исправить давний перекоса в российской бюджетной системе, которая концентрирует деньги в двух столицах, при том что десятки регионов прозябают в нищете.

Как сообщают «Ведомости», правительство рассматривает возможность перераспределения потоков налога на прибыль и НДФЛ так, чтобы больше денег доставалось властям вне садового кольца.

Во-первых, Минфин предлагает зачислять налог на прибыль по месту реального производства продукции; во-вторых — зачислять НДФЛ в бюджет того региона, где проживают работники, а не того, где они трудятся.

Инициативы Минфина подразумевают, по своей сути, квазисубсидирование крупнейшими субъектами — Москвой, Санкт-Петербургом — бюджетов остальных регионов, отмечает директор Центра региональной политики ­РАНХиГС Владимир Климанов.

Сейчас из 20% налога на прибыль 3% зачисляется в федеральный бюджета, а 17% — в региональные. При этом последняя часть распределяется между головной организацией и филиалами пропорционально долям прибыли.

НДФЛ уплачивается в бюджет того субъекта, в котором организация состоит на учете в налоговом органе. В результате «сотрудники, проживающие например в Московской или Рязанской области, пользующиеся социальной инфраструктурой этих областей (образование, медицина, ЖКХ и т.п.) ни коим образом не участвуют в налоговых доходах «родных» регионов, если работают в компании, зарегистрированной в Москве», указывает эксперт НИУ ВШЭ Владимир Саськов.

В бюджет Москвы-2021 заложены доходы на 2,642 трлн рублей, а расходы — на 3,152 трлн. Столичная казна равна примерно трети всех консолидированных бюджетов 85 субъектов РФ.

Почти 80% сборов обеспечивают НДФЛ (1,213 трлн рублей) и налог на прибыль (803,5 млрд рублей). В 2022 году московские власти рассчитывают увеличить сборы каждого на 103 млрд рублей.

В первом квартале Москва стала одним из двух регионов, где выросли реальные доходы населения (на 1,7%), отмечает главный научный сотрудник лаборатории исследований демографии, миграции и рынка труда ИНСАП РАНХиГС Наталья Зубаревич.

В целом по стране доходы упали на 3,6%, при этом в 22 субъектах спад достигал 5-10%.

Но несмотря на обвал уровня жизни, региональные бюджеты выходят из кризиса: сборы налога на прибыль выросли на 16%, НДФЛ — на 15%, налога на имущество — на 13%.

«По итогам января-апреля большинство регионов имели профицит бюджета, в зоне риска — несколько регионов со значительным дефицитом: Республика Коми (13% от доходов бюджета), Ульяновская область (10%), Ленинградская область (7%), г. Севастополь и Республика Башкортостан (4-5%)», — указывает Зубаревич.

***

Иностранцы рекордно с начала года вложились в российский госдолг

Рынок российского государственного долга после продолжавшегося полгода падения, опустившего цены госбумаг до минимумов с прошлой весны, снова попал на радары иностранных инвесторов.

На минувшей неделе нерезиденты купили облигации федерального займа на 0,6 млрд долларов — рекордную сумму в этом году, сообщает в обзоре ING со ссылкой на данные Национального расчетного депозитария.

Неделей ранее приток в ОФЗ был нулевым, а в мае-июне колебался между нулем и 0,3 млрд долларов в неделю.

Покупки иностранцев спровоцировали ралли на рынке, ставшее вторым по масштабам за последние год. Индекс RGBI по итогам прошлой недели вырос на 0,84% (рекордно с апреля), а в понедельник и вторник прибавил еще 0,2% и обновил максимумы с конца мая.

Нерезиденты покупали в основном бумаги со сроками 7-15 лет, видимо, из расчета на то, что цикл ужесточения политики ЦБ РФ завершен, пишет Locko Asset Management.

В пятницу центробанк добавил 100 базисных пунктов к ключевой ставке, подняв ее до 6,5% годовых — максимума с осени 2019 года.

Пока инфляция ускорялась, а ЦБ повышал ставку, ОФЗ дешевели: обвал рынка в январе-июне принес 6% убытка инвесторам, в том числе крупнейшим госбанкам, которые скупали бумаги на аукционах, кредитуя бюджет, когда спрос иссяк.

Но если текущее повышение ставки действительно последнее, то большого смысла в бегстве из ОФЗ уже нет, а инвесторы могут начать покупать долговые бумаги с большей уверенностью, отмечает ведущий аналитик «Открытие Брокер» Андрей Кочетков.

Кроме того, сказалась нормализация внешнеполитического фона, а именно — договоренности по «Северному потоку-2», говорит главный экономист ING по России и СНГ Дмитрий Долгин.

Спрос на российские облигации оказал поддержку рублю, отмечает аналитик Промсвязьбанка Егор Жильников: после провала в начале июля до отметок выше 75 за доллар российская валюта вяло дорожает третью неделю подряд.

На 19.48 мск сделки с расчетом «завтра» проходят по 73,7725 рубля за доллар и 87,2775 рубля за евро.

Ринувшиеся в ОФЗ иностранцы, похоже, моделируют сценарий ода, когда после короткого периода ужесточения ЦБ РФ перешел к снижению процентных ставок, пишет Locko AM.

Но история может не повториться: рост стоимости импорта, по-прежнему высокие мировые цены на продовольствие, резкий рост стоимости контейнерных перевозок и бум потребительского кредитования, если и позволят замедлить инфляцию, то лишь незначительно — с 6,5% до 6,2% на конец года, прогнозирует главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова.

К тому же ФРС США рассматривает возможность перехода к ужесточению политики. Если это произойдет, развивающимся рынкам грозит волна распродаж, которая пока «не в ценах», предупреждает Locko AM.

***

В Иране начались веерные отключения электроэнергии

По меньшей мере 210 государственных учреждений иранской провинции Тегеран отключены от электричества из-за несоблюдения норм потребления. Об этом сообщает во вторник агентство ИСНА со ссылкой на информацию Энергораспределительной компании Тегерана.

По его данным, нормы потребления электроэнергии для государственных учреждений были сокращены за последнее время примерно в два раза.

Власти Ирана на фоне дефицита электроэнергии в стране стремятся сократить уровень потребления электричества. Они прибегают к ограничению электроснабжения для тех учреждений, которые не соблюдают новые предписания. Так, 29 мая более 30 государственных учреждений в Тегеране были полностью отключены от электричества за нарушение установленных правил.

Перебои в электроснабжении считаются рядовым явлением для Ирана в летний сезон. Одной из ключевых причин является повсеместное использование кондиционеров в жаркую погоду. В нынешнем году ситуация усугубилась из-за засухи, которая снижает возможности использования гидроэлектростанций. 26 мая на фоне дефицита электроэнергии власти Ирана приняли решение запретить до 23 сентября майнинг криптовалюты на территории страны.

***

«Большие деньги» сливают нефть: Хедж-фонды устроили крупнейшую за 3 года распродажу Brent и WTI

Крупные спекулянты, более года ставившие на рост нефтяных котировок, начали массово закрывать позиции, фиксируя прибыль от ралли, подбросившего цену Brent в два раза с ноября.

На неделе, завершившейся 20 июля, хедж-фонды сбросили контракты на 58 млн баррелей марки Brent и 56,7 млн баррелей американского сорта WTI, следует из статистики лондонской биржи ICE и данных Комиссии по торговле товарными фьючерсами США.

Помимо этого, управляющие фондами продали «в короткую» 7,9 млн баррелей WTI, рассчитывая сыграть на снижении цены и откупить нефть дешевле.

В результате чистая длинная позиция (разница между ставками на рост и падение) в контрактах на американскую нефть упала на 64,6 млн баррелей, до 316,8 млн баррелей. Аналогичный показатель для фьючерсов и опционов на Brent сократился на 49,9 млн баррелей, до 261,8 млн баррелей.

В общей сложности по шести ключевым фьючерсным и опционным контрактам на нефть на биржах США и Европы хедж-фонды за неделю продали эквивалент 172 млн баррелей, подсчитал аналитик Reuters Джон Кемп.

Распродажа в объеме, равном 86 супертанкерам класса VLCC, стала крупнейшей с июля 2018 года и вошла в топ-6 по масштабам за 8 лет доступной статистики.

Если пять недель назад фонды держали на балансе контракты на 945 млн баррелей, то теперь это 729 млн баррелей. При этом соотношение длинных позиций (ставок на рост) к коротким (ставкам на падение) опустилось с 6 к 1 до 4,5 к 1.

Распродажа состоялась на неделе, которая стала худшей для нефтяного рынка почти за год: с отметки 76 долларов за баррель цена Brent спикировала до 67,5 доллара после того, как страны ОПЕК+ приняли решение смягчить квоты на добычу в 2022 году.

Россия, Саудовская Аравия, Объединенные Арабские Эмираты и Ирак после двух недель переговоров согласовали новые лимиты на поставки, разрешающие ключевым участникам сделки добавить на рынок 1,6 млн баррелей в сутки с мая 2022 года.

Они также договорились увеличить добычу на 2 млн баррелей в день в августе-декабре, каждый месяц добавляя по 400 тысяч баррелей дополнительных ежедневных поставок.

Продолжение следует…