«МАГИЯ $» VS ЗАКОНЫ ПРИРОДЫ

Джеймс Рикардс, финансовый эксперт и писатель, автор книги «Путь к руинам», который в прошлом успешно спрогнозировал политику ФРС, ныне говорит почти нашими словами: «Доллар США — источник глобальной нестабильности». Для того, чтобы буквально нас процитировать, Д.Рикардсу вовсе не нужно читать ЭиМ, тем более на русском языке, которого он, скорее всего, не знает. Дважды два — четыре, это не цитирование Пифагора или ещё кого-нибудь, это верный результат умножения в любом месте — хоть на Чукотке, хоть в Австралии. Доллар — источник мировой нестабильности — это всё равно, что 2х2=4. Перераспределение благ и ресурсов в мировом масштабе, которое опирается не на здравую логику эквивалентности, а на вопиющий произвол тирании ФРС США — неизбежно обречено лихорадить все континенты.

Причём нет разницы — покорен континент диктатуре ФРС США, или непокорен. Поскольку экономической логики в обмене и распределении нет (никакой!) — покорность производит такую же разруху (или даже хуже), чем активный бунт. Доллар США разрушает и те экономики, которые ему сопротивляются, и те, которые ему покорны. Можно навскидку привести два десятка стран с каждой стороны: и тех, которые бросали вызов гегемонии доллара, и тех, которые неукоснительно выполняли все требования реальной (никем не избранной) власти США.

Главная проблема волюнтаризма тех, кто без контроля и ограничений печатает мировые деньги в том, что деньги из-за их игрищ перестали быть инструментом поощрения рачительного труда, равно как перестали быть инструментом наказания тунеядцев и безумцев. Долларом и карают и награждают в отрыве от логики оптимизации хозяйственных операций — не тех, кто заслужил, а тех, кого хотят.

Сегодня доллар составляет около 60% мировых резервов, 80% мировых платежей и почти 100% глобальных нефтяных операций проводятся с использованием этой валюты. Так что сила или слабость доллара могут оказать огромное влияние на мировые рынки.

Согласно общему биржевому индексу доллара ФРC, доллар достиг рекордного максимума в марте 1985 года (128,4) и рекордного минимума в июле 2011 года (80,3).

Сейчас индекс составляет 95,2, ниже средней отметки 35-летнего диапазона. Но торговым партнерам и международным должникам важен не уровень, а тенденция.

За последние 4 года доллар вырос на 12,5%, согласно индексу ФРС, и это плохая новость для должников на развивающемся рынке (EM), которые делали заимствования в долларах и теперь вынуждены погружаться в сокращающиеся валютные резервы, чтобы погасить долги, которые намного более обременительны из-за силы доллара.
А кредитование развивающихся рынков идет в рекордном темпе.
Фактически, широко распространенный индекс ФРС смягчает проблему, включая в себя китайский юань, по отношению к которому доллар сохранял стабильность, и евро, по отношению к которому доллар слабел до недавнего времени.

Когда основное внимание уделяется конкретным валютам EM, в некоторых случаях оценка доллара составляет 100% и более.
Значительная часть этого курса доллара обусловлена политикой ФРС по повышению процентных ставок и ужесточению денежно-кредитной политики со снижением баланса. Между тем, Европа и Япония продолжали реализовывать политику легких денег, Великобритания, Австралия и другие страны сохранили нейтральный подход.

США выглядят наиболее желательным местом для горячих денег из-за разницы в процентной ставке. И для экономики развивающихся рынков это несет далеко идущие последствия.

Новый долговой кризис в ЕС уже начался. Венесуэла потерпела дефолт по некоторой части внешней задолженности, сейчас идут судебные разбирательства с кредиторами и изъятие определенных активов.

Резервы Аргентины сильно истощились, пока страна пыталась защитить свою валюту. Она обратилась к МВФ за экстренным финансированием.

Украина, Южная Африка и Чили также очень уязвимы в том, что касается их резервов, а также дефолта по их внешней задолженности в долларах.

Единственная проблема сейчас в том, сохранится ли новый кризис в Аргентине и Венесуэле, или стоит готовиться к финансовому кризису, который будет еще хуже, чем кризис 2008 года.

Прошло 20 лет с момента последнего долгового кризиса в ЕС и 10 лет с момента последнего мирового финансового кризиса.

Этот новый кризис может продлиться год, поэтому инвесторам пока не поздно принять меры предосторожности, но начинать надо уже сейчас.
Как уже объяснялось выше, курс ФРС по повышению ставок и сокращению баланса с декабря 2015 года оживил доллар США. Более сильный доллар приведет к ослаблению валютных курсов. Это то, с чем мы сталкивались в последнее время. Сейчас валюты EM находятся в свободном падении против доллара.

Но вот вопрос: когда ФРС повысила ставки в прошлом месяце, достигли ли дна валюты развивающихся рынков? Достиг ли вершины доллар?

Джеймс Рикардс  http://ktovkurse.com/valyuty/dollar-istochnik-globalnoj-nestabilnosti