Олег Вьюгин: Путин очень боится потратить ФНБ

Президент России Владимир Путин испытывает психологический дискомфорт при мысли о необходимости потратить Фонд национального благосостояния в условиях кризиса в экономике.

Об этом в интервью Bloomberg заявил Олег Вьюгин, бывший замминистра финансов и экс-зампред Центрального банка, а ныне — председатель совета директоров МДМ-Банка.

Получив двойной удар — в виде пандемии коронавируса и крушения мировых цен на нефть -, российская экономика по итогам года может сжаться на 8%, показав рекордный спад с начала 1990х годов, предупредил на прошлой неделе глава Счетной палаты Алексей Кудрин. Но несмотря на угрозу массовых банкротств и падение доходов миллионов оставшихся без работы граждан, а также призывы экономистов влить ресурсы в истощенную экономику, Путин не стремится распечатывать «кубышку», где годами копились нефтегазовые доходы. «Тратить средства Фонда национального благосостояния президент очень боится», — говорит Вьюгин.

«Потому что ФНБ потратил — и ничего больше нет. Психологически становится дурно, потому что не знаешь, что дальше будет», — добавляет он.

ФНБ, ставший «наследником» собранного еще в 2000х Стабилизационного фонда, начал активно пополняться в 2017 году, когда заработало бюджетное правило: Минфин складировал в резервы все доходы бюджета от нефти дороже 40 долларов за баррель.

К началу кризиса в фонде было накоплено 150 млрд долларов ликвидных активов, размещенных в корзину из долларов (45%), евро (45%) и фунтов стерлингов (10%). 19% этой суммы — 28 млрд долларов — Минфин использовал, чтобы купить контрольный пакет Сбербанка у ЦБ.

Реальной траты этих денег, впрочем, не произошло: валюта осталась в собственности государства и в составе российских ЗВР, сменив лишь формального владельца — с Минфина на ЦБ. Последний постепенно распродает эти средства на валютном рынке для поддержки курса (около 6 млрд долларов с середины марта).

Девальвация рубля на 20% принесла Минфину порядка 2 триллионов рублей «бумажной прибыли» на переоценке: тот же объем иностранной стал больше стоить в пересчете на рубли.

Именно такую сумму Минфин планирует потратить из ФНБ на поддержку экономики в 2020 году. Общий размер пакета помощи, подготовленного российским властями, заметно ниже уровня других стран, указывает главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова.

«Режим жесткого карантина обходится России в 0,5% годового ВВП в неделю», оценивает она, при этом меры поддержки составят всего 1,8% ВВП.

У США эта цифра доходит до 11% ВВП, в Германии — 4.9%. Даже в Латиноамериканских странах власти заливают в экономику больше: 6% ВВП в Бразилии и 4,7% ВВП в Чили.

Поведение правительства резко отличается от кризиса 2008 года, когда Россия израсходовала примерно 40% из средств Стабилизационного фонда объемом 250 млрд долларов и была в числе стран, предоставивших самые крупные пакеты поддержки: в рамках различных программ было выделено 5,2% ВВП, указывает Орлова.

«Складывается впечатление, что правительство намерено подходить к вопросу выделения помощи как можно более экономно», — констатирует она.