О масштабе обвала на рынках

Фото отсюда

Декабрь 2018 может стать худшим за всю историю мировых рынков. Применительно для США с 1950 не было ни одного года по сопоставимому обвалу в декабре. По закрытию на 19 декабря падение составляет 9.2%, последний раз близкое значение было лишь в 2002 году на уровне 6% Обычно в декабре рынки растут. За 69 последних лет лишь 19 раз индексы падали.

За 4 квартал падение составляет 14%. С 1950 только 2 раза падали сильнее – в 1987 и 2008

Если учитывать не только последний квартал года, а все остальные, то из 276 кварталов за 69 лет индекс S&P500 падал сильнее, чем сейчас в 10 случаях. В посткризисном восстановлении рынков (с 2009) только 1 квартал был с более мощным обвалом – это 3 квартал 2011 (14.3%). По сути сейчас мощнейший обвал в эпоху «новой нормальности»

Но если не привязываться к концу месяца или кварталу, а смотреть скользящую траекторию и брать результат от локального максимума, то в данный момент уже более 15% — это сопоставимо с 1 кварталом 2016. Бывало и сильнее – август 2010 и октябрь 2011. Т.е. с 2009 помимо текущего обвала было еще три, когда падение превышало 15% и более.

Ранее рынки каждый раз восстанавливались по V-образной траектории и обновляли новые максимумы, причем чем сильнее была предыдущая коррекция рынка, тем более безумный и продолжительный будущий рост. Но думаю не в этот раз. Вероятно, в сентябре 2018 были поставлены максимумы, которые сохранятся еще много лет.

По мировым рынкам. В национальной валюте практически все рынки в минусе по итогам года. Масштабный обвал в Китае на уровне 25%, Ирландии и Турции – свыше 20% Большинство крупнейших стран Европы снижаются на 12-17%. В плюсе по итогам года Бразилия, Саудовская Аравия, Россия, Индия и Израиль.

Падение в 2018 столь значительное, что убило все достижения рынков за последние 5 лет. Нет уже никаких пузырей. Все сдулось. Испания и Италия в минусе, Великобритания в нуле, Франция и Германия на уровне ничтожных 10% за 5 лет. Швейцария и Корея около нуля.

В лидерах роста Индия, Россия и Бразилия, ну и NASDAQ с ростом на 55%.

При пересчете в доллары интереснее. Только Саудовская Аравия в плюсе на 8%. В лидерах падения Турция на 42%!, Китай под 30%, ЮАР в 25%, Мексика на 17%. Все без исключения рынки пострадали. Наиболее крепки те рынки, где есть высокая нефтегазовая составляющая – Саудовская Аравия, Россия, Бразилия, Норвегия.

Что касается России, то долларовый индекс в минусе на 6%, но если вывести за скобки нефтегаз, который в рублях вырос под 50% за год, то у нас будет примерно на уровне развивающихся стран – около 25% снижения.

Если смотреть за 5 лет с 2013 года, то России нет в лидерах роста при пересчете в доллары. А наоборот, в топе аутсайдеров. Колумбия в два раза сложилась, Турция на 45%, Мексика на 35%, Малайзия на 30%, Россия снизилась на 25%, Польша минус 23%, ЮАР 20%

Вся Европа в минусе, особенно сильно упала Великобритания на 23%, как и Швеция, Испания минус 28%, Италия под 19%, Франция, Германия и Швейцария на 7-9% снижения. Это все в долларах.

Так что так внезапно, быстро, но пузыри как-то растворились. Единственный рынок, который еще является перекупленным — это американский.