Инфляционные ожидания ВТБ

Фото отсюда

Чрезвычайно интересный прогноз сделал главный исполнительный директор «ВТБ капитал инвестиций». По его словам, ВТБ прогнозирует через три года удвоение инвестиций граждан на фондовом рынке. Сейчас в долговые ценные бумаги, котируемые акции и средства в паевых инвестиционных фондах (ПИФ) вложено 9 трлн руб. розничных инвесторов, и к ним в ближайшие три года добавится еще столько же.

Этот прогноз интересен прежде всего с позиций оценки предстоящей инфляции. Несомненно, в условиях отрицательных процентных ставок по вкладам часть сбережений перетечет из депозитов на фондовый рынок. Однако, вряд ли их доля в совокупности будет превышать 20% от нынешнего уровня, так как основная масса желающих поиграть в ценные бумажки уже там. Таким образом, остальные 80% ожидаемого прироста средств на фондовом рынке будет получено за счет инфляции. Это дает нам примерно по 25% инфляции ежегодно от текущего уровня.

Если вспомнить начало 2000-ых годов, когда президентом ставилась задача удвоения ВВП, реальный рост экономики в запланированный период составил чуть более 40%, тогда как дополнительные 50% роста были нарисованы с помощью инфляции. Похоже, история повторяется, хотя темпы инфляции на этот раз ВТБ ожидает более высокие.

— Хочешь сто мильонов? Да бери усе! Я себе еще нарисую!
(«Свадьба в Малиновке», 1967)

Фото отсюда